IPO 제한으로 인해 중국 기업의 자금 조달 옵션이 좁아졌습니다.

[1/2]2023년 8월 18일 중국 홍콩 Exchange Square 밖에서 항셍 주가 지수와 주가를 보여주는 화면이 보입니다. REUTERS/Tyrone Siu/파일 사진 라이센스 권리 획득

상하이/홍콩, 8월29일 (로이터) - 2차 시장을 강화하기 위해 본토 기업공개(IPO) 속도를 늦추려는 중국의 깜짝 조치는 수백 개 기업의 자금 조달 계획을 흐리게 하고 경제에 부담을 줄 것이다. 은행가와 변호사가 말했다.

이번 규제 결정은 부진한 주식 시장을 되살리고 빠르게 성장 모멘텀을 잃어가고 있는 세계 2위 경제 대국에 대한 투자자의 신뢰를 높이기 위해 베이징이 주말에 발표한 일련의 조치의 일부였습니다.

지정학적 긴장과 강화된 규제로 인해 국내 IPO를 희망하는 사람들이 해외 증권 거래소 대신 국내 증권 거래소를 선택하게 되면서 본토의 신주 판매는 올해 중국 금융 부문에서 몇 안 되는 밝은 지점 중 하나였습니다.

딜로직(Dealogic) 데이터에 따르면 올해 현재까지 IPO 규모는 397억 달러로 지난해 동기의 682억 달러보다 감소했지만 미국에서 조달된 131억 달러의 두 배 이상이다.

IPO를 늦추기로 한 결정은 심화되는 부동산 부문 부채 위기의 파급 효과로 인해 중국 민간 기업이 채권 시장을 활용하기 어렵고 비용이 많이 들기 때문에 나온 것입니다.

이는 사모펀드의 중국 투자에 대한 의욕 감소와 맞물려 기업이 성장 자본을 활용할 수 있는 길이 줄어들고 단기 사업 계획에 부담이 될 것이라고 은행가와 분석가들은 말했습니다.

Orient Capital Research의 Andrew Collier 전무이사는 "IPO 속도를 늦추는 것은 주식 시장에 거의 영향을 미치지 않을 것이지만 경제 부흥이 절실히 필요한 시점에 민간 부문의 자본 접근을 더욱 약화시킬 것"이라고 말했습니다.

중국증권감독관리위원회(CSRC)는 투자와 자금조달 사이의 '동적 균형'을 촉진하기 위해 IPO에 대한 단계적 제한을 시작할 것이라고 일요일 밝혔다. 연석이 얼마나 오래 지속될지는 밝히지 않았으며 은행가들은 IPO 심사가 더 엄격해지고 등록 절차가 길어질 것으로 예상합니다.

거래소 데이터에 따르면 650개 이상의 기업이 상하이와 선전 증시에 상장을 기다리고 있다.

'IPO 통제'

본토 시장 데뷔를 위한 파이프라인에 있는 회사로는 로봇 제조업체 JAKA Robotics Co, 반도체 회사 Shenzhen Chipsbank Technologies Co 및 올해 90억 달러 규모의 IPO를 목표로 하는 스위스 농화학 및 종자 그룹 Syngenta가 있습니다.

은행가들은 IPO 속도를 늦추기 위한 규제 조치가 무엇보다도 정부 개입을 제거하고 미국식 등록 기반 IPO 메커니즘을 도입하려는 올해 초 베이징의 IPO 개혁에 어긋난다고 말했습니다.

언론과의 인터뷰 권한이 없어 이름을 밝히기를 거부한 상하이 소재 한 투자 은행가는 "주가 상승을 위해 IPO를 통제하는 낡고 근시안적인 모델로 돌아가고 있다"고 말했다.

그는 "이는 또한 중국의 등록 기반 IPO 시스템이 진짜가 아니라는 것을 보여준다"고 말했다.

이번 결정 이전에도 은행가와 변호사들은 이미 회사의 자금 조달 계획 및 재융자 프로젝트에 대한 증권 거래소의 평소보다 까다로운 질문과 씨름하고 있었습니다.

"많은 IPO 후보자들이 IPO 계획을 포기할 것이라고 생각합니다"라고 은행가는 말했습니다.

중국이 해외 IPO를 노리는 기업에 대한 조사를 강화하고, 홍콩이 유동성 부족으로 어려움을 겪고 있으며, 미중 긴장으로 인해 뉴욕 상장 희망이 어두워지고 있는 가운데, 이번 조치로 인해 중국 기업은 주식 자금 조달 옵션이 거의 없게 될 것입니다.

"자본을 통한 자금 조달은 좋은 일입니다. 부채를 늘릴 수 없기 때문에 많은 회사에 더 좋습니다. 그렇다면 이것이 어떤 목적에 도움이 됩니까?" 중국 금융 시스템에 관한 여러 책의 저자인 프레이저 하위(Fraser Howie)는 말했습니다.

"이러한 조정은 약한 주식 시장과 같은 증상을 해결하지만 경제라는 문제를 해결하는 데는 아무런 도움이 되지 않습니다."

상하이의 Samuel Shen과 홍콩의 Kane Wu가 보도했습니다. Scott Murdoch의 글쓰기; 편집: Sumeet Chatterjee 및 Sharon Singleton